Nakup vašega lokalnega časopisa iz verige: privlačno v teoriji, težje v praksi

Številne ovire otežujejo radovedne časopise stran od verig v lasti hedge skladov. Tudi ko se to zgodi, lokalno lastništvo ne reši vseh težav.

V smeri urinega kazalca, od zgoraj levo: stavba, v kateri se nahaja revija Las Vegas Review-Journal, ki jo je leta 2015 kupil milijarder Sheldon Adelson iz GateHouse; pisarna za The Los Angeles Times, ki jo je leta 2018 kupil medicinski podjetnik dr. Patrick Soon-Shiong od Tribune, The Salt Lake Tribune, ki ga je družina Huntsman kupila od Alden Global Capital leta 2016, in časopisne škatle za Alaska Dispatch News, izdelek nakupa pri McClatchyju. (AP fotografije)

Ker hedge skladi zaostrijo svoj lastniški oprijem časopisnih verig, se alternativa lokalnemu lastništvu, morda vključno s spremembo statusa neprofitne organizacije, pogosto govori kot vroča možnost.

Nadaljuj previdno. Ponovni pregled ducata takšnih prodaj v zadnjem desetletju je okrepil moj občutek, da se verige neradi ločijo od katerega koli papirja, ki ga imajo. Ogromen niz novih izzivov čaka vsakega lokalnega kupca, ki poseže ohlapno.

Dve fundaciji Baltimore si odkrito prizadevata za nakup The Baltimore Sun od Tribune Publishing. Več novinarjev in urednikov Chicago Tribune je iskalo skupnost misleče angele, ki bi storili enako.

McClatchy bo skoraj zagotovo po stečaju prešel v roke svojega glavnega upnika, Chatham Asset Management. Ali bi lahko lokalna skupina izdelala Miami Herald (ali drug McClatchyjev naslov, kot je The Sacramento Bee ali The Kansas City Star)?

S pravo ponudbo bi verjetno lahko pridobili Gannett, da proda eno od svojih več kot 250 dnevnih prodajnih mest, ali pa celo pridobite, da bi konsolidator zlikovcev, Alden Global Capital, ločil od enega od svojih 60 ali več dnevnikov.

Težava pri sklenitvi posla je enostavna. Ena največjih privlačnosti lastništva verige je priložnost za centralizacijo in znižanje stroškov. Če veriga proda enega ali več svojih papirjev, ji ostanejo bolj ali manj enaki režijski stroški, vendar toliko manj prihodkov. To ni poteza, ki bi imela osnovni poslovni smisel.

Torej bi bilo potrebno kaj časopisna posrednika John McGovern in Julie Bergman v intervjuju označil za 'zelo močno ponudbo'. To je, če se bo lastnik verige sploh zabaval s pogovorom o prodaji.

Ko se posel sklene, mora lokalni lastnik razstaviti tisto, kar je bilo združeno – ustvariti operativne oddelke, vzpostaviti tehnologijo in sisteme za urejanje ter pogoltniti te stroške. Uredniške izboljšave bodo stanejo dodatno.

Novim lastnikom, zlasti tistim, ki so šele v podjetju, se bodo morda kmalu zdeli pritiski na prihodke in dobiček. Paul Huntsman se je odločil njegova družina se je soočala z nevzdržnimi izgubami tri leta po nakupu The Salt Lake Tribune leta 2016 od skupine Alden's MediaNews Group. Salt Lake Tribune preoblikovan v neprofitno lastništvo novembra 2019 z razširjeno skupino podpornikov in možnostjo pridobitve davčno priznane podpore od ustanov in bralcev po modelu javnega oddajanja.

»Izrezovanje«, kot je znano med strokovnjaki za pridobivanje, ni lahka vaja, vendar ga je še vedno mogoče uspešno izvesti s pravimi potrpežljivimi vlagatelji, pravim trgom in pravim poslovnim načrtom.

Vzemite na primer The (Santa Rosa, California) Press Democrat. Osem let pozneje, mi je povedal založnik Steve Falk, se časopis sooča z enako pandemsko recesijo kot vsi drugi v panogi. Sicer pa gredo stvari dobro.

Falk, nekdanji založnik San Francisco Chronicle, je bil tam od vsega začetka. Območje kroženja Press Democrata vključuje vinsko deželo, med prebivalci in upokojenci je resen denar. Njegova investicijska skupina med drugim vključuje dva tvegana kapitalista, financerja Sandyja Weilla in Jeana Schulza, vdovo risarja 'Peanuts' Charlesa Schulza.

'Naši prihodki bodo znotraj nekaj sto tisoč dolarjev tistega, kar so bili leta 2012,' je dejal Falk. »Odgovarjam ljudem s skromnimi pričakovanji dobička. Pomaga tudi, da smo brez dolgov.'

Novinarski demokrat je leta 2018 prejel Pulitzerjevo nagrado za poročanje o izrednih novicah 'za lucidno in vztrajno poročanje o zgodovinskih požarih, ki so opustošili mesto Santa Rosa in okrožje Sonoma.' Njena redakcija je enaka kot leta 2013 – približno 60 novinarjev.

Divji požari (kot sem ugotovil, da pokrivajo desetletja orkanov na Floridi) so narobe imeli pozitiven gospodarski učinek na tem območju.

Ko se zavarovalni pregledi začnejo, je Falk dejal, da je prišlo do razcveta obnove - dobri časi za izvajalce, dobavitelje pohištva in druge, ki tekmujejo za razpoložljivo delo z oglaševanjem. Zaradi vpliva COVID-19 pričakuje, da se bodo skupni prihodki letos zmanjšali za obvladljivih 13 %.

Da, njegovi podporniki so plačali premijo za nakup Press Democrat od regionalne medijske skupine The New York Times (ki je bila kmalu zatem prodana Halifaxu, ta pa GateHouse, ki je kupil Gannett in prevzel njegovo ime leta 2019).

In ja, 'izziv je bil oddati nekatere storitve zunanjim izvajalcem in obnoviti kopirno mizo in tehnološki oddelek.' Toda dejstvo, da je resnično lokalno, odtehta te slabosti, je dejal Falk. »Ne glede na to, kako je bil The New York Times spoštovan, se je skupnost zbrala okoli lokalnega lastništva. … Zelo smo osredotočeni na lokalne novice … in sprejemamo svoje (poslovne) odločitve lokalno.”

Falk tudi priznava, da je neodvisno lastništvo srednje velike regionalne novice postalo anomalija. 'Po mojem štetju je v Kaliforniji približno 60 dnevnikov in verjamem, da smo edini, ki izpolnjujemo pogoje (zvezni program zaščite plač).' Ostali so bili premajhni ali pa so bili v lasti verige.

Podobna skupina domačinov je leta 2016 kupil The Berkshire Eagle in tri druge časopise v zahodnem Massachusettsu od Alden's MediaNews Group . Ta izkušnja se je izkazala za bolj mešano.

Prvič, dva od štirih vlagateljev, vključno z upokojenim založnikom The Buffalo News, sta umrla od nakupa.

Novi lastniki so poželi pohvale za oživitev redakcije, obnovo pokritosti umetnosti in organizacijo vrhunske skupine uredniških svetovalcev.

Poslovni napredek je bil počasnejši, mi je povedal predsednik in založnik Fredric Rutberg.

»Ljudje so nam povedali, da imamo poslovni načrt »Polje sanj«. … Zgradili smo ga, a niso prišli.”

Rutberg, čigar predupokojitvena kariera je potekala kot odvetnik in sodnik, je dejal, da je prišel do zaključka, da je proces, s katerim se bralci odrečejo časopisu, kot slab odnos. 'Obstaja kup majhnih žalitev in potem nikoli ne veš, kaj jih lahko potisne čez rob.' Za Eagle je to morda pomenilo 60-odstotno zvišanje cene v prejšnjem lastništvu, je dejal.

'Predvidevali smo, da bodo nad spremembami navdušeni,' je dejal Rutberg, a pridobivanje naročnikov je bil naporen proces. Eagle je v bistvu moral začeti znova s ​​pristopom »lijaka«, ki postopno gradi odnos s strankami, ki se konča z naročnino.

Če k temu dodamo rahlo napihnjeno nabavno ceno in neprijetno presenečenje, ko so dobavitelji dvignili cene, ko so pogodbe zapadle v obnovo – pot do trajnosti je bila težka vzpon.

'Ljudje pridejo k meni na ulici in se mi zahvaljujejo' za ponovno vzpostavitev lokalnega lastništva, je dejal Rutberg. To dobro ime pa ne krije stroškov, zlasti zaradi izgube oglaševanja, ki jo je povzročila pandemija.

Kljub vsemu je dejal, da s partnerjem nista razmišljala o odpovedi. »Ni mi žal. To je bila velika pustolovščina.'

Ena najodmevnejših pridobitev v zadnjem desetletju je bil milijarder Družina Sheldona Adelsona je kupila revijo Las Vegas Review-Journal za 140 milijonov dolarjev iz GateHouse decembra 2015.

Začetek je bil sramotno neurejen. Adelsonova skupina je najprej poskušala ohraniti svojo identiteto zaupno in vrhunski uredniki so med tranzicijo sodniku naročili hit delo s katerim so se Adelsonovi zapletli. Ko so novinarji poskušali razkriti skrivnostnega kupca, je sledilo več konfliktov.

Adelsonovi so plačali vsaj dvakrat več, kot bi bil papir vreden v bolj tradicionalni transakciji. Njihove naložbe se tam niso ustavile.

Urednik in založnik J. Keith Moyer mi je povedal, da se je število redakcij povečalo s 94 na 148 ( približno velikosti Miami Heralda ) od prodaje – osupljivo povečanje, ko velik del industrije izgublja približno enak odstotek svojih novinarjev.

Novi lastniki so se odločili za vrsto nadgradenj tehnoloških sistemov in zmogljivosti digitalnega oblikovanja. »Prav tako smo porabili 500.000 $ za majhen (video) studio,« je dejal Moyer. Uspelo mu je znova odpreti dve osebi v Washingtonu, ki je bil zaprt.

Digitalno občinstvo je še vedno v fazi gradnje, je dodal, saj se je s 6.000 plačanih digitalnih naročnikov povečalo na 12.000 zdaj. Cilj za konec leta 2020 je bil 20.000, vendar se to morda izkaže za nedosegljivo.

Tudi 'ker naklada tiska v industriji pada za približno 10-12% (letno)', je dejal Moyer, 'zadržujemo približno 4%.'

Redakcija ni imela dopusta ali znižanja plač med recesijo pandemije oglaševanja, je dodal Moyer.

Časopis se skoraj vsak dan sooča s pisnimi testi o svojem lastniku, saj Adelsonovi vodijo ogromno igralnico in letovišča Sands v Las Vegasu, Macau in drugih prizoriščih v tujini.

Sheldon Adelson je vodil mestno prizadevanje za pridobitev ekipe NFL in izgradnjo novega stadiona dokler ni pokvaril dogovora. Dolgo je bil velik financer in oblikovalec kralja v republikanski politiki ter odločen podpornik Izraela.

Družina je bila občutljiva na izogibanje vmešavanju v odločitve novic, je dejal Moyer. 'S Sheldonom Adelsonom se nisem pogovarjal že več kot eno leto,' je dejal Moyer in to ni šlo za poročanje v novicah. Moyerjev družinski stik je Adelsonov zet Patrick Dumont, glavni finančni direktor Las Vegas Sands Corp. Dumont je zavrnil povabila, da bi celo obiskal pisarne revije Review-Journal.

Različico iste misli sem dobil pred nekaj leti, ko sem se pogovarjal z novinarjem revije Review-Journal, ki pokriva občutljiv vladni utrip. Novinar mi je povedal, da se ljudje obnašajo, kot da bi Sheldon Adelson gledal v njegovo delo izza stebra, medtem ko je družina v resnici popolna neprisotnost.

Možna lekcija zgodbe v Las Vegasu je, da obstajajo bogati lokalni lastniki in potem so super bogati lastniki. Adelson ni Jeff Bezos, lastnik The Washington Post in najbogatejši človek na svetu. Vendar je bilo njegovo neto premoženje ocenjeno na 32 milijard dolarjev, kar ga uvršča na 17. mesto na Forbesovi lestvici 400 najbogatejših Američanov za leto 2019.

Drugi primeri prodaje domačinom odražajo enak obseg rezultatov.

Imenovana bogata ženska Alice Rogoff je leta 2014 kupila Anchorage Daily News od McClatchyja za 34 milijonov dolarjev . Združila ga je s spletno stranjo z digitalnimi novicami, katere večinska lastnica je postala leta 2009, Alaska Dispatch. Rogoff se je sprla s svojim urednikom in vrsto poslovnih preobratov, vključno z nakupom nove tiskarne, nato pa je propadla pogodba o zgradbi, v kateri bi se nahajala.

Dispeča je vložila predlog za stečaj in je bila prodan družinskemu založniškemu podjetju, ki ga vodi družina Binkley komaj tri leta pozneje. Ne ravno lokalno lastništvo - baza Binkleyja je šest ur oddaljena v Fairbanksu.

Daily News je cvetel, letos spomladi osvojil Pulitzerjevo nagrado za javno službo , zgodba, ki je bila letos obnovljena v drugem krogu preiskovalnega poročanja o ohlapnem kazenskem pregonu na podeželju Aljaske s pomočjo ProPublice lokalno poročevalsko omrežje .

Medicinski podjetnik dr. Patrick Soon-Shiong je februarja 2018 kupil Los Angeles Times od Tribune Publishing za skoraj 500 milijonov dolarjev. Poleg tega, da je (za lasten račun) preplačal za svoj domači časopis, je Soon-Shiong veliko vložil v uredniško kadrovanje in druge izboljšave.

Verjamejo pa, da se je naveličal nositi več deset milijonov izgub in jih je pogled na zaostritev stroškov . V preteklem mesecu je časnik Times doživel nemire zaposlenih zaradi raznolikosti in zastopanosti manjšin v vodstvenih vlogah.

Kot sem jaz in drugi podrobno poročali, Advocate je vodil sedemletno novinarsko vojno z uveljavljenim Times-Picayune v New Orleansu in na koncu kupil svojega tekmeca iz verige Advance Local.

Lastnik Advocate, John Georges, je poslovnež iz New Orleansa, vendar je Advocate imel koristi tudi od uveljavljenega poslovanja v Baton Rougeu. Je tudi nedavni Pulitzerjev nagrajenec za preiskavo krivic pri izrekanju kazni porot.

V sedanjosti sta dve lokalni fundaciji in drugi v Baltimoru konec aprila napovedali, da bodo poskusite kupiti Sonce pri založbi Tribune . Verigo postopoma prevzema Alden, ki ima v lasti 32 odstotkov delnic in ima tri sedeže v sedemčlanski upravi. V zadnjih dveh mesecih in pol ni bilo veliko gibanja.

'Stik je bil minimalen,' mi je povedal Ted Venetoulis, del skupine, ki si želi kupiti Sun. 'Dokumenti niso bili izmenjani.' To izključuje kakršno koli raziskovanje cen.

Venetoulis je pred desetletjem poskušal z eno od fundacij kupiti Sun od Tribune in nikoli ni mogel dobiti sestanka. Povedal je, da ve, da bi bila potrebna premija nad tipično oceno, ki temelji na večkratniku denarnega toka.

News Guild je podprl ponudbo Baltimora, lokalni cehovski poglavji v drugih časopisih Tribune in McClatchy se odločno zavzemajo za prenos v lokalno lastništvo.

Ali res obstajajo vzvodi, ki bi lastnike hedge skladov spodbudili k pogajanjem s potencialnimi lokalnimi kupci? Industrija je komaj regulirana. Lastniki, kot je Alden, se izogibajo interakciji z novinarji ali celo s tistimi, ki delajo na njihovih nepremičninah. Zdelo se je, da so imuni na sramotenje.

'Potrebna sta pripravljen kupec in voljni prodajalec,' mi je povedal Jon Schleuss, nacionalni predsednik Ceha. 'Izziv jih bo spraviti v prodajo.'

Toda kritika Tribuneovega slabega upravljanja Los Angeles Timesa, ki je bil v prejšnjem lastništvu, je po Schleussovih besedah ​​pomagala utrti pot za prodajo 40 % matične družbe Tribune družbi Soon-Shiong.

Ceh je izpeljal neusmiljeno poročanje in ofenzivo odnosov z javnostmi proti Aldenu. Schleuss je opozoril, da je izvršni direktor Heath Freeman nekoliko dvignil svoj profil, se odzval na zakonodajalce in se prejšnji mesec strinjal, da intervju za The Washington Post .

Ceh je predlagal lastno različico zakona o zvezni pomoči to bi zahtevalo vlaganje v redakcijo in diskvalificiralo verige. Župane so povabili, da napišejo pisma, v katerih zagovarjajo prodajo nepremičnin McClatchy lokalnim skupinam. To se zdi malo verjeten izid zdaj, ko hedge sklad Chatham Asset Management je bil imenovan za zmagovalnega ponudnika za podjetje kot izhaja iz stečaja.

Schleuss vidi obljubo v dolgi igri gojenja javne in politične podpore za vrnitev lokalnega lastništva. Med drugimi pozivi se politiki odzovejo na idejo, da bi sprememba »lahko ustvarila lokalna delovna mesta«.

Salt Lake Tribune je dobil opustitev poslovanja kot podjetje, ki sprejema prihodke od naročnin in oglaševanja od Internal Revenue Service, saj je lansko jesen prešlo v status neprofitne organizacije. Razsodba odpira vrata drugim - uveljavljenim lastnikom ali novim -, da naredijo enak vrtinec.

Kljub temu se po mojem mnenju ne bo pojavil noben val lokalnih izločitev. Namesto tega iščem fundacije, zaskrbljene zaradi erozije lokalnega novinarstva, ki bi neposredno vlagale v neprofitna digitalna zagona ali poročale o projektih, ki so vredni.

Rick Edmonds je Poynterjev medijski poslovni analitik. Dosegljiv je na E-naslov .

Popravek: Alice Rogoff ni začela Alaska Dispatch. Leta 2009 je postala večinska lastnica časopisa.