Nadomestilo Za Znamenje Zodiaka
Znanalnosti Snovi C.

Ugotovite Združljivost Z Znakom Zodiaka

Ker je Patrick Soon-Shiong pod povečanim finančnim pritiskom, so dogovori o prodaji Los Angeles Timesa in njegovega deleža Tribune Publishing vse bolj verjetni

Analiza

Farmacevtska tožba v vrednosti 1 milijarde dolarjev, potrebe njegovih biotehnoloških podjetij in triletno neurejeno lastništvo lahko pomagajo pri zagotavljanju obojega Alden Global Capitalu.

Stavba Los Angeles Timesa (AP Photo/Richard Vogel)

Trije novi dogodki kažejo na vse večji pritisk na dr. Patricka Soon-Shionga, da proda Los Angeles Times in unovči svoj 24-odstotni delež v založbi Tribune Publishing.

Ali to ali pa se Soon-Shiong sooča z dragim in dolgotrajnim ponovnim zagonom. Njegova žena in hči sta zdaj vpleteni v milijarderjevo nestabilno vodenje največjega regionalnega časopisa v državi, mi je povedalo več virov. Soon-Shiong ima predsednika in glavnega operativnega direktorja Chrisa Argentierija, toda Timesu manjka niti urednik niti založnik, ki bi popravil ladjo.

Alden Global Capital, ki si prizadeva za lastništvo vse več industrije, je že dosegel poskusni dogovor o prevzemu založbe Tribune Publishing. Zdi se tudi, da je Alden – ne ključavnica – vendar najverjetneje zmagal na katerem koli natečaju za Los Angeles Times, skupaj s The San Diego Union-Tribune in nekaj nepremičninami.

Soon-Shiong je zanikal, da so nepremičnine naprodaj.

Če bosta obe transakciji uspeli, bi lahko Alden, ki je znan po zniževanju stroškov, že sredi poletja lastnik dveh največjih metrojev v državi - Timesa in Chicago Tribune. Pobral bi tudi druge časopise Tribune, kot so South Florida Sun-Sentinel, The Hartford Courant in New York Daily News.

Finančno najbolj obetaven za Alden bi bil nadzor nad Los Angeles Timesom, krogom predmestnih dnevnikov v bližini Los Angelesa, The Orange County Register (ki ga že ima v lasti) in The San Diego Union-Tribune (ki prihaja s Timesom). To bi pomenilo nadzor nad ogromnim trgom v južni Kaliforniji s polovico 40 milijonov prebivalcev megadržave.

Zakaj se tehtnica vse bolj nagiba k temu, da Soon-Shiong likvidira svoja dva lastniška položaja v novičarskem poslu?

Namigovalec me je opozoril na tožbo v vrednosti 1 milijardo dolarjev, ki jo je Sorrento Therapeutics vložil proti Soon-Shiongovi NantPharmi aprila 2019. Tožba trdi, da je Nant storil 'ulovi in ​​ubij', ko je prevzel večinski delež v obetavnem zdravilu Sorrento, nato pa ustavil njegov razvoj. Pravi namen Soon-Shionga, tožbe v tožbi, je bil očistiti pot za razvoj podobnega zdravila, ki ga je NanPharma pripravljala.

Obleka je stvar zapisa in je bila obsežno zajeta v strokovnih medijih za biotehnološko industrijo . Soon-Shiongov predlog za razrešitev je bil lani zavrnjen. Sodnik Terry Glenn iz višjega sodišča v Kaliforniji je odredil obvezno arbitražo, ki je trenutno predvidena za 22. julij.

Nimam načina, da bi uredil zasluge. Nekatere arbitraže takšnih primerov ne rešijo. Vendar bi lahko celo poravnava za delček odškodnine, ki jo zahteva Sorrento, znašala na stotine milijonov dolarjev. Zaradi tega bi Soon-Shiong postal lačen denarja v času, ko financira tudi drage pobude v svojem biotehnološkem podjetju.

Los Angeles Times je bil brez izvršnega urednika odkar se je Norman Pearlstine decembra upokojil pri 78 letih . Iskanje zamenjave se je začelo že precej preden je Pearlstine odšel, in on se je lotil dela z razumevanjem, da bo trajalo le nekaj let in da bo pomagal identificirati naslednika.

Zdaj, ko naj bi bila v pričakovanju čakajoča prodaja in je Alden verjeten kupec, sta se vsaj dva kandidata umaknila iz obravnave za mesto izvršnega urednika. so Janice Min , prej glavni urednik pri Us Weekly in kasneje The Hollywood Reporter; in Anne Kornblut , podpredsednica za globalno kuratorstvo pri Facebooku in prej v svoji karieri del preiskovalne skupine, ki je prejela Pulitzerjevo nagrado pri The Washington Post.

Min mi je potrdila, da se je umaknila, vendar ni hotela razpravljati o razlogih, zakaj. (Najprej so poročali o umiku njene kandidature in Kornblutove Keitha Kellyja iz New York Posta ).

Raznolikost in druge vprašanja dela ki se vrtijo kot tudi finančni. Pričakoval bi, da bodo temu sledili tudi drugi kandidati z visokimi kvalifikacijami. Zakaj bi stopili v Los Angeles Times v času pretresov z morebitno prodajo hedge skladu, drugi verigi ali kdo ve komu?

Iz materiala v zgodba Wall Street Journala pred dvema tednoma in še trije drugi viri, s katerimi sem govoril, zdi se, da je bil skoraj triletni mandat Soon-Shionga kot lastnik Timesa nesrečen.

Še posebej zgovorno je, da Soon-Shiong še nikoli ni najel založnika z izkušnjami v industriji. To vlogo v bistvu opravlja sam, medtem ko se še vedno nagiba k podjetniškemu biotehnološkemu delu in poskuša izumiti zdravila za raka in zdaj zdravila za COVID-19.

Soon-Shiong je svoj mandat začel z dodajanjem novičarskega osebja in vlaganjem v nove tehnološke sisteme in drage nadgradnje pisarniškega prostora. Že zgodaj pa se je začel pritoževati nad velikimi izgubami. Ocene dane jeziček za obnovo na več kot 100 milijonov dolarjev. To je poleg 500 milijonov dolarjev, ki jih je porabil junija 2018 pridobil svoj domači list pri založbi Tribune Publishing . Predvideval je tudi 90 milijonov dolarjev pokojninskih obveznosti na Union-tribuni.

Kot sem napisal prejšnji mesec, Soon-Shiong s svojim 24-odstotnim deležem ima jasno pravico veta nad dokončno odobritvijo delničarjev Aldenove prevzemne ponudbe za Tribune Publishing. Aldenova začetna ponudba delnice v višini 14,25 $ se je 16. februarja povečala na 17,25 $ na delnico. Posel je bil ocenjen na 630 milijonov $ in je načeloma sprejel poseben odbor treh neodvisnih članov upravnega odbora Tribune Publishing. Ponudbo o prevzemu še vedno potrebujeta odobritev dveh tretjin delničarjev, ki niso Alden, ki obvladujejo 68 % vseh delnic, v primerjavi z Aldenovimi 32 %.

Kmalu-Shiong bi lahko zdržal višjo ceno za nedoločen čas. Prav tako bi lahko obdržal Los Angeles Times, kolikor dolgo hoče, poskušal bi ga finančno obrniti in za ta nezapolnjena delovna mesta najel vodilne vodje na področju novic in podjetij.

Čas ni na njegovi strani glede na obseg dela, ki ga čaka. Niti erozija morale zaposlenih niti hitrejša rast polno plačanih digitalnih naročnin ne moreta biti hitra rešitev. Naklada tiska še naprej pada.

Glede na okoliščine ter čas in denar, ki bi ga zahtevala naslednja faza, se zdi bolj verjetno, da bo Soon-Shiong izstopil in verjetno pogoltnil izgubo svojih 600 milijonov dolarjev naložb v Timesu.

Ko sem preklopil na novice o dogovoru Tribune Publishing/Alden, me je industrijski analitik, ki spremlja številna podjetja in je zato prosil, da ga ne imenujemo, sprehodil po javno objavljenih finančnih informacijah in namigoval, da Alden uporablja svoj vzvod za težko kupčijo.

Tukaj je matematika:

Aldenova ponudba v višini 17,25 $ s 36,6 milijona uveljavljenih delnic je dosegla nakupno ceno približno 631 milijonov $.

Založba Tribune nima dolgov in 100 milijonov dolarjev v gotovini. To zniža efektivno ceno na 531 milijonov dolarjev.

Založba Tribune je 16. dec je svoje uspešno podjetje za neposredno prodajo BestReviews prodalo za 160 milijonov dolarjev . Gotovina bo prispela ob končnem zaključku, podrobnosti pa še niso na voljo.

To zniža pravo vrednost ponudbe na 371 milijonov dolarjev.

Nazadnje je družba vlagateljem v oktobrski izjavi o napovedih povedala, da napoveduje dobiček od 36 do 39 milijonov dolarjev za četrto četrtletje 2020. Dejanski rezultat bo objavljen kmalu, ko bodo finančni rezultati razkriti pozneje ta mesec.

Dodajte vse to in dejanska vrednost ponudbe Alden je v razponu 330 milijonov dolarjev, kar je približno polovica tistega, kar se zdi.

Kljub negotovostim leta 2021 lahko Tribune Publishing na podlagi uspešnosti v letu 2020 verjetno prinese 100 milijonov dolarjev EBITDA (dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo) leto dni po sklenitvi posla.

Trojni EBITDA ali malo več - Aldenova ponudba - je trenutni industrijski standard. To je bilo dovolj za pridobitev papirja, kot je Virginian Pilot v Norfolku ali The Columbus Dispatch. Vendar pa je založba Tribune Publishing povsem drugačen težni razred, je dejal analitik v industriji - z obsegom in prestižem, ki bi moral imeti pet ali šestkratnik EBITDA.

Zato skoraj zaključena transakcija pomeni le krajo v Aldenovem desetletnem prizadevanju, da bi zaognil čim več lokalnega regionalnega trga.

Izvršni direktor družbe Alden Heath Freeman in ustanovitelj Randall Smith sta postala znana kot mračna kosca, saj črpata dobiček iz naslovov, kot je The Denver Post. Težnja hedge sklada, da bi pridobil vedno več novic, je trajala desetletje, vključno z neuspešnimi ponudbami za Gannetta in McClatchyja.

Alden najbolj znižuje stroške, toda Freeman in Smith očitno znata voditi neusmiljeno prevzemno kampanjo in skleniti težko kupčijo.

Ta članek je bil posodobljen, da bi pojasnili, da sta bila kandidata, ki sta odstopila od obravnave za mesto izvršnega urednika, kandidata in ne vodilni kandidati.