Konec dolge romance - Warren Buffett in njegovi BH Media razprodata svoj časopisni fond

Warren Buffett, predsednik in izvršni direktor Berkshire Hathaway, govori med igro bridge po letnem srečanju delničarjev Berkshire Hathaway v Omahi, Neb., nedelja, 5. maja 2019. (AP Photo/Nati Harnik)

Vseživljenjski ljubitelj časopisov Warren Buffett je danes zaključil svoj izstop iz podjetja prodaja 30 dnevnikov svoje BH Media Group in The Buffalo News za Lee Enterprises za 140 milijonov dolarjev.

Brez presenečenja. Buffett je delničarju na eni od svojih letnih skupščin pred nekaj leti povedal, da se je v industriji poslabšal. Tiskano oglaševanje in naklada sta se poslabšala veliko hitreje, kot je pričakoval, je dejal, ko je sestavil skupino v letih 2011 in 2012.

Kmalu zatem je odpustil izvršnega direktorja BH in julija 2018 sklenil pogodbo z Leejem za vodenje papirjev. To se je zdelo in se je dejansko izkazalo kot most do prodaje.

Bilo bi domnevno predvideti, kaj bo Lee, javno trgovska veriga s 50 drugimi dnevniki, zdaj storila z lastnino, ki ne bo prihranila pri poslovanju s konsolidacijo. Predvidevam, da bi bilo nekaj rezov v redakciji, vendar ne nujno globokih. Obe podjetji sta delovali vitko.

Za Buffetta prodaja pomeni sorazmerno redko napako v vžigu. Leta 2012 je plačal 145 milijonov dolarjev za papirje Media General in leta 2011 kupil svoj domači Omaha World-Herald za 150 milijonov dolarjev. Pozneje je kupil Tulsa World za nerazkrito ceno.

Glede na vrednost prodaje se je Buffett kopal. Toda BH obdrži lastnino, ki jo bo dala v najem Leeju – in tako ohraniti soliden vir dohodka. Poleg tega bi jih lahko pozneje prodal, ko se bodo cene nepremičnin povečale.

Posel financira ločena hčerinska družba Berkshire (ki je bil tudi del nakupa Media General). To bo ustvarilo znatne obresti za BH.

Buffett je v sporočilu za javnost komentiral, da je bil Lee idealen naslednji upravitelj nepremičnin in da ni razmišljal o prodaji nikomur drugemu.

Buffett je kupil The Buffalo News leta 1977, med svojim dolgoletnim mandatom v upravnem odboru The Washington Post. Družinski lastniki so časopis nakupovali v The Post. Prešli so, a Buffett ga je nato kupil zase.

Buffettov oče je bil kongresnik. Legenda pravi, da je za začetek svojih naložb uporabil izkupiček od povečanega papirnega posla kot del oreha.

Ko je v začetku desetletja začel kupovati več papirjev, je Buffett pojasnil, da meni, da imajo lokalni časopisi, zlasti na srednje velikih trgih, obrambno franšizo. Vedno v lovu za podjetji, ki niso v prednosti, se je močno premaknil.

Lee ima sedež na območju Quad Cities in je dobro uveljavljen, z večino svojih dokumentov na Srednjem in Daljnem zahodu. Njegova največja sta St. Louis Post-Dispatch in Arizona Daily Star v Tucsonu. Tako zdaj pridobi nacionalni odtis z novimi dokumenti, vključno z Richmond Times-Dispatch in naslovi v Roanokeu, Charlottesvilleu, Greensboru in Winston-Salemu na jugu.

Lee pridobi na obsegu transakcije - kot je GateHouse nedavno pridobil Gannett (obdržal je ime Gannett). Podjetje ima sloves močne lokalne prodajne sile, vključno z digitalnimi, zato lahko to strokovno znanje izvozi v papirje, ki jih prinaša.

Buffalo News pozorno spremlja. V Buffettovem mandatu je ostal neodvisen, saj je bilo prodanih veliko drugih samostojnih papirjev. In to je bil model stabilnosti s samo dvema urednicama v zadnjih 20 letih – Margaret Sullivan, zadnja javna urednica The New York Timesa in zdaj medijska kolumnistka Washington Posta; in Mike Connelly, nekdanji izvršni urednik Herald-Tribune v Sarasoti na Floridi.

»V novičarskem poslu so spremembe stalnica,« mi je komentiral Connelly. 'Warren Buffett je bil odličen lastnik. Ko gradimo digitalno podjetje, se veselimo, kaj bo Lee prinesel.'

Buffalo News je bil v poslu ocenjen na ugodnih 10 milijonov dolarjev. Preostalih 30 je v povprečju doseglo 4,333 milijona dolarjev.

Leejeve delnice, ki so od marca 2019 izgubile približno dve tretjini vrednosti, so se podražile za 90 odstotkov sredi popoldanskega trgovanja.

Za tiste, ki panoge morda ne spremljajo natančno, se bo Buffettov izstop verjetno razumel kot odmevna nezaupnica. Vendar ni razloga za domnevo, da se bo kateri od časopisov zaprl - čeprav se lahko še bolj skrčijo in izločijo tiskane izdaje nekaj dni v tednu v naslednjih nekaj letih.

Buffett se je dobro zavedal digitalne preobrazbe v teku. Toda glede na njegovo starost (89) sumim, da je imel posebno naklonjenost do tiska. In ni sam mislil, da dnevni tisk ostaja ključ do identitete blagovne znamke in vpliva na skupnost.

Zato njegov izstop jemljem kot še en pokazatelj velikih sprememb v delih in upadanja zaupanja vlagateljev. Eden od mojih virov v panogi je novico povzel kot 'vzemite moje časopise ... prosim.'

Rick Edmonds je Poynterjev medijski poslovni analitik. Dosegljiv je po e-pošti.