Poslovneži, ki licitirajo za Tribune Publishing, nameravajo nekaj papirjev obdržati, ostale prodati

Stewart Bainum se zanima za The Baltimore Sun, Hansjörg Wyss pa želi Chicago Tribune. Ostalih sedem časopisov Tribune bi lahko razprodali.

Hotelski magnat v Marylandu Stewart Bainum mlajši in švicarski milijarder Hansjörg Wyss nameravata razstaviti Tribune Publishing, če bo njuna razburjena ponudba za podjetje, ki je zdaj formalizirana, uspešna.

Bainum bi obdržal The Baltimore Sun in Wyss Chicago Tribune. Iskali bi lokalne kupce za ostalih sedem časopisov podjetja.

To je nasprotje verjetnega načrta hedge sklada Alden Global Capital, če bo njegova ponudba za Tribune Publishing sprejeta. Alden bi lahko celotno verigo vključil v skupino 60 dnevnih časopisov, ki jih ima MediaNews Group že v lasti.

Strategija Bainum-Wyss je bila na kratko poroča Chicago Tribune v ponedeljek zjutraj . Neodvisno sem potrdil njegovo točnost z obveščenim virom.

Alden ima predhodno dogovor o nakupu založbe Tribune Publishing za 17,25 dolarja na delnico, ponudbo, ki jo je sprejel poseben odbor direktorjev in naj bi šla delničarjem v končno odobritev.

Ta dogovor ostaja v veljavi, vendar sta Bainum in Wyss, ki sta predlagala 18,50 USD na delnico, zdaj potrdila financiranje svoje ponudbe in dobila priložnost, da si ogledata poslovne knjige podjetja.

Njihova je višja ponudba, če bi šli naprej, in Tribune bi verjetno priporočil sprejem, razen če Alden dvigne svojo ponudbo.

Vrnitev časopisov Tribune v lokalno last bi predstavljala reševanje pred globokimi rezi, ki bi jih lahko pričakovali pod Aldenom, ki bi jih v vsaki od devetih redakcij z veseljem sprejeli, in spodbudo lokalnemu novinarstvu.

Vendar pa ima strategija nekaj očitnih težav, je priznal moj dobro poznani vir.

Bainum in Wyss sta izrazila zanimanje za Orlando Sentinel, South Florida Sun-Sentinel, The Hartford Courant in The Morning Call v Allentownu v Pensilvaniji. Vendar bi bilo kockanje računati na to, da se bo kateri koli od teh tipov razvil v prodajo – še posebej glede na težke gospodarske izzive donosnega poslovanja neodvisnega papirja v teh dneh.

Drug možen scenarij je, da bi se nekateri od sedmih prodali, drugi pa ne. Bainum in Wyss se lahko dogovorita, da obdržita nekatere ali vse tiste, ki niso našli kupcev.

Lahko bi poiskali tudi verigo kot alternativnega kupca za nekatere naslove. Hearst, na primer, obvladuje večino trga v Connecticutu, razen Hartforda. Listi s Floride bi ustrezali velikemu odtisu, ki ga Gannett že ima v tej državi, kjer ima v lasti 19 dnevnikov.

Kljub temu je morda kakšen pes ali dva preveč poškodovana kot podjetje, da bi ga bilo mogoče prodati – zlasti New York Daily News, ki Tribune je bil kupljen septembra 2017 za 1 dolar , prevzemanje znatnih obveznosti in pokrivanje tekočih izgub iz poslovanja.

Drugi izziv za Bainum, Wyssa in druge potencialne lokalne lastnike bi bila decentralizacija storitev, vključno z nacionalno prodajo oglasov, ki zdaj delujejo skupaj pod okriljem založbe Tribune Publishing.

To je draga in dolgotrajna ponudba - kar morda ne bo jasno vidno bogatim lastnikom, ki so naklonjeni skupnosti, katerih poslovne izkušnje niso bile v založništvu.

Dva vira, s katerima sem se pogovarjal, sta povedala, da bo naslednja faza razpleta zgodbe - 'due diligence' pregled Tribune Publishing skupine Bainum skupaj s pravnim delom na končni ponudbi - trajala vsaj nekaj tednov in morda mesec ali več.

Če bi Alden razmišljal o zvišanju svoje ponudbe, do takrat ni posebnega razloga, da bi sklad to storil.

tudi, kot sem napisal prejšnji teden , če se Alden odloči, da ne bo izpodbijal razburjene ponudbe, bo dobil 100 milijonov dolarjev plus tolažilno nagrado za to, kar je vložil v kopičenje približno tretjine delnic Tribune Publishing.

V sporočilo za javnost in pismo zaposlenim v ponedeljek, Tribune Publishing je poudaril, da je prezgodaj računati na to, da bo zavezujoča ponudba Bainum-Wyss podana, kaj šele sprejeta.